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谈牛市时间：延续3年 或超越2015高点新浪财经：A股长久以来一直是牛短熊长，您认为这一波牛市会持续多久？荀玉根：关于“牛短熊长”，这是一种主观感受，这种感受把在划分牛熊时，只把涨势凶猛的那一小段称之为牛市。但我们在做牛熊划分时，会定义一种“震荡市”，这种阶段的特征是，指数波澜不惊，但市场依然有不错的赚钱效应，也就是结构性的行情。如果把这种市场表现阶段拿掉，根据我们的统计，A股单边上涨的时间比单边下跌的时间还要长一些。

今日京东金融宣布，近期已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署了具有约束力增资协议计划，融资金额约为130亿元人民币，投后估值约1330亿人民币。依照惯例成交条件，此轮融资预计将在2018年第三季度完成。京东金融此前在2016年1月完成了66.5亿元人民币的A轮融资，由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投，投后估值为466.5亿元人民币。2017年6月，京东金融完成股权重组交割，不再纳入京东集团的合并财务报表。

值得一提的是，在春季行情中，还需兼顾低估值板块。这是因为2019年1-10月宏观经济数据持续探底，进入11月后经济数据开始企稳，如果未来经济数据连续几个月企稳，这有助于市场修复对经济的悲观预期，与宏观经济相关性较强的银行地产和周期板块估值较低，有望迎来估值修复的契机。相较周期而言，银行地产具有的优势是高股息率，截止2020年1月10日，银行股息率（最近12个月）均值为3.1%，房地产为1.9%，而周期仅为1.0%，其中龙头公司股息率更高，如工商银行为4.2%，农业银行为4.7%，万科A为3.3%，保利地产为3.1%，更高的股息率将吸引保险、理财资金加大对银行地产的配置。

“现在的社融增速有所回升，但M2还是低于名义GDP增速。特别值得强调的是，M1已经连续几个月在低位徘徊，接近1%，说明流动性离总体改善还有距离。”经济学家徐洪才在接受时代周报记者采访时指出，2月末，规模以上工业企业应收票据及应收账款14.2万亿元，同比增长12.2%，在一定程度上反映企业的资金流动性并没有出现明显好转。

此外，信中敦促处理敏感数据的荷兰企业也采取相同的措施。Grapperhaus表示，俄罗斯政府有一个针对荷兰及其利益的主动冒犯性网络项目。与美方态度一样，荷兰政府称卡巴斯基实验室欺瞒了该公司与俄罗斯政府之间的关系，由此造成了一定的安全风险。对于这番指控，卡巴斯基实验室在一份声明中予以否认：

由于实施混改后，将没有任何一个股东能够实现对重庆商社的实际控制，重庆百货的实控人很可能从重庆市国资委变更为没有实控人。不过重庆百货称，由于上述涉及重庆商社的混改方案处于初步阶段，能否征集到战投以及征集何人为战投尚未可知，因此整个事项仍有不确定性，也未能就未来及公司董事会设置进行安排。